مناهج مقترحة لتحسين علاقة العوائد السوقية للأسهم بالأرباح المحاسبية : دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة العامة السعودية = Suggested Methodologies to Improve the Returns-Earnings Relationship : An Applied Study on Saudi Shareholding Companies

أسماء أحمد الزهراني; مأمون محمد الدبعي

doi:10.12816/0033350

Article Details

مناهج مقترحة لتحسين علاقة العوائد السوقية للأسهم بالأرباح المحاسبية : دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة العامة السعودية = Suggested Methodologies to Improve the Returns-Earnings Relationship : An Applied Study on Saudi Shareholding Companies

Authors:

أسماء أحمد الزهراني | مأمون محمد الدبعي

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Accounting

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2016 Vol.12 Issue 2, pp.271-288

Document Type:

Article

Publication Date:

4/2016

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

96659

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633

DOI:

10.12816/0033350

Descriptors:

Keywords:

Abstract:

 This study aims to examine the returns–earnings relation and to investigate whether earnings– to –price (E/P) ratio can be used to improve the returns–earning relation. Moreover, the study examines whether stock prices lead earnings in reflecting value–relevant information in the Saudi Financial Market, and aims to determine the number of periods by which prices lead earnings. Furthermore, the study measures the improvement that can be achieved in the returns–earnings relation by including leading period's returns in the model.
A sample of (87) manufacturing and service companies listed in the Saudi Financial Market during the period (2003- 2012) was used with a total number of (870) observations. The study used simple as well as multiple regression models where market stock return was the dependent variable and both the level of earnings and the change in earnings were the independent variables.
The results revealed that: (1) The level of earnings and the change in earnings are relevant explanatory variables for stock returns, (2) The level of earnings has more explanatory power in explaining the stock returns than the change in earnings, and including both variables in the model can improve the Adjusted-R2, (3) The (E/P) ratio captures the effects of both transitory and permanent components of earnings and share price anticipation of earnings, (4) The results provide evidence on the improvement in the explanatory power of the model and the earnings response coefficient that can be achieved by conducting the analysis based of E/P ratio, (4) Prices lead earnings by up to three periods in the Saudi Financial Market, (5) The estimated earnings response coefficient and the Adjusted R2 can be improved when leading periods returns are included in the model of the returns–earning relation, finally (6) The results suggest that the returns earnings relation is not contemporaneous, and that leading periods returns are as important as current periods returns.

 تهدف هذه الدراسة إلى اختبار مواصفة العلاقة بين العوائد السوقية للأسهم والأرباح المحاسبية، وإلى اختبار مدى ملاءمة استخدام نسبة الربح إلى السعر لتحسين علاقة العوائد السوقية للأسهم بالأرباح المحاسبية، وإلى اختبار ما إذا كانت أسعار الأسهم تسبق الأرباح المحاسبية في عكس المعلومات الملائمة لتحديد قيمة المنشأة في السوق المالي السعودي.
وقد تم تطبيق هذه الدراسة على عينة من الشركات الصناعية والخدمية المساهمة العامة بلغ عددها (87) شركة مدرجة في السوق المالي السعودي خلال الفترة (2003-2012م)، وبلغ عدد المشاهدات (870) مشاهدة. ولقد استخدمت الدراسة نماذج انحدار بسيطة ومتعددة المتغيرات حيث كان المتغير التابع في جميع النماذج العائد السوقي للسهم، أما المتغيرين المستقلين فكانا متغير مستوى الأرباح ومتغير التغير في الأرباح.
وقد أظهرت النتائج أن كل من متغير "مستوى الأرباح" ومتغير "التغير في الأرباح" ملائمان لتفسير التغير في أسعار الأسهم، وأن متغير "مستوى الأرباح" يتفوق على متغير "التغير في الأرباح" في قوته التفسيرية لعوائد الأسهم، كما أثبتت النتائج أن ادخال كلا المتغيرين في نموذج علاقة العوائد بالأرباح يزيد من القوة التفسيرية للنموذج. وبالإضافة لذلك أثبتت النتائج أن نسبة الربح إلى السعر تعكس طبيعة عناصر الأرباح المحاسبية من حيث كونها مؤقتة أو دائمة، وتعكس أيضاً فيما إذا كان المضمون المعلوماتي للأسعار أغنى من المضمون المعلوماتي للأرباح، وقدمت دليلاً على أن تنفيذ نموذج علاقة العوائد بالأرباح بناءً على نسب الربح إلى السعر يؤدي إلى تحسن القوة التفسيرية للنموذج. أيضأً أثبتت النتائج أن أسعار الأسهم تسبق الأرباح في عكس المعلومات لمدة تمتد إلى ثلاث سنوات سابقة، وأن إدخال عوائد فترات مالية سابقة عند قياس علاقة العوائد بالأرباح يحسن من قوة تلك العلاقة، وأخيراّ أن علاقة العوائد بالأرباح هي علاقة غير متزامنة، كما أن عوائد الفترات المالية السابقة هي بأهمية عوائد الفترة المالية الحالية.

Article Details

Authors:

أسماء أحمد الزهراني | مأمون محمد الدبعي

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Accounting

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2016 Vol.12 Issue 2, pp.271-288

Document Type:

Article

Publication Date:

4/2016

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

96659

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633

DOI:

10.12816/0033350

Descriptors:

ECONOMIC CONDITIONS

INVESTMENT RETURNS

SHARES

STOCK COMPANIES

JORDAN

ربحية السهم

العائد السوقي للسهم

نسبة الربح إلى السعر

المضمون المعلوماتي

Issues

Article Details

Authors: أسماء أحمد الزهراني | مأمون محمد الدبعي

Publisher: University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics: Accounting

Journal: Jordan Journal of Business Administration 2016 Vol.12 Issue 2, pp.271-288

Document Type: Article

Publication Date: 4/2016

Document Language: Arabic

Document ID (Org No.): 96659

Frequency: Quarterly

pISSN: 18158633

DOI: 10.12816/0033350

Descriptors:

Issues

Authors:

أسماء أحمد الزهراني | مأمون محمد الدبعي

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Accounting

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2016 Vol.12 Issue 2, pp.271-288

Document Type:

Article

Publication Date:

4/2016

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

96659

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633

DOI:

10.12816/0033350