Does Financial Globalization Enhance Economic Growth in Egypt?

Abdel-Raouf, Essam El-Sayed; Shaheen, Mahmoud Ahmed Shaaban

Article Details

Does Financial Globalization Enhance Economic Growth in Egypt?

Authors:

Abdel-Raouf, Essam El-Sayed | Shaheen, Mahmoud Ahmed Shaaban

Publisher:

جامعة الزقازيق - كلية التجارة

Journal:

مجلة البحوث التجارية 2022 Vol.44 Issue 3, pp.98-124

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2022

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2001141897

Keywords:

Abstract:

 تهدف هذه الدراسة إلى تقدير أثر العولمة المالية على النمو الاقتصادي في مصر على المدى الطويل والقصير خلال الفترة (1980- 1980). لتقدير هذه العلاقة، استخدمت الدراسة خمسة متغيرات مختلفة للتعبير عن مستوى العولمة المالية، وهو مؤشر KAOPEN كمؤشر قانوني للعولمة المالية، أي القيود والقوانين المعلنة رسميا، واستخدمت مؤشر الاستثمار الأجنبي المباشر. كما تم استخدام الاستثمار (التدفقات الداخلة والخارجة) والاستثمار الأجنبي غير المباشر (أصول والتزامات المحافظ المالية) كمؤشرات فعلية للعولمة المالية، أي تدفقات رأس المال الفعلية. كما استخدمت الدراسة أهم المتغيرات الضابطة المؤثرة في علاقة العولمة المالية بالنمو الاقتصادي وهي شروط التبادل التجاري، والانفتاح التجاري، ومستوى تراكم رأس المال البشري، والإنفاق الحكومي، وأخيرا مستوى التنمية المالية. اعتمدت الدراسة في التقدير على التكامل المشترك باستخدام طريقة اختبار الحدود، والتي تعتمد على استخدام نموذج الانحدار الذاتي لفترات الإبطاء الموزعة (ARDL) وهو الأنسب في هذه الحالة بناء على نتائج المتغيرات الثابتة. قبل اعتماد النتائج، تم التأكد أولا من وجود علاقة تكامل مشترك بين متغيرات الدراسة، بالإضافة إلى التأكد من خلو النماذج المقدرة من مشاكل القياس المختلفة بناء على نتائج الاختبارات التشخيصية أو التأكيدية، وكذلك ارتفاع القوة التفسيرية للنماذج المقدرة. أظهرت النتائج النهائية استيفاء فرضية الدراسة القائلة بأن العولمة المالية تعزز النمو الاقتصادي في مصر حيث وجدنا أثرا إيجابيا مؤشر العولمة المالية (KAOPEN) على النمو الاقتصادي على المدى الطويل. كما أكدت المؤشرات الواقعية للعولمة المالية نفس النتيجة حيث وجدنا تأثيرا إيجابيا لتدفقات الاستثمار الأجنبي على النمو الاقتصادي على المدى الطويل بينما تأخذ العلاقة بين تدفقات الاستثمار الأجنبي الخارج والنمو الاقتصادي شكل حرف U معكوس باعتباره انعكاسا حيث أن نقطة الانقلاب تساوي 0.563% من الناتج المحلي الإجمالي. بالنسبة للاستثمارات الأجنبية غير المباشرة (المحافظ الأجنبية)، نجد تأثيرا إيجابيا كبيرا لأصول المحفظة الأجنبية على النمو الاقتصادي المصري على المدى الطويل، على الرغم من أن التزامات هذه المحافظ لم يكن لها أي تأثير على النمو الاقتصادي المصري على الرغم من المؤشرات الإيجابية.
                  This paper aims to estimate the impact of financial globalization on economic growth in Egypt, in the long and short runs during the period (1980-1980). In order to estimate this relationship, the study used five different variables to express the level of financial globalization, which is the KAOPEN index as a de jure indicator for financial globalization, that is the officially announced restrictions and laws, the two indicators of foreign direct investment (inflows and outflows) and foreign indirect investment (assets and liabilities of financial portfolios) were also used as de facto indicators for financial globalization, that is, actual capital flows. The study also used the most important controlling variables affecting the relationship of financial globalization with economic growth, namely, the terms of trade exchange, trade openness, the level of human capital accumulation, government spending, and finally the level of financial development. The study relied on the estimation on the co-integration using the boundary test method, which is based on the use of Autoregressive Distributed Delays (ARDL) model which is the most appropriate in this case based on the results of the stationary variables. Before adopting the results, it was first ascertained that there is a co-integration relationship between the study variables, in addition to confirming that the estimated models are free from various measurement problems based on the results of diagnostic or confirmatory tests, and also the high explanatory power of the estimated models. The final results showed the fulfillment of the hypothesis of the study that financial globalization enhances economic growth in Egypt as we find a positive impact of de jure indicator of financial globalization on long-run economic growth. De facto indicators of financial globalization have confirmed the same result as we find a positive impact of foreign investment inflows on the long-run economic growth while the relationship between foreign investment outflows and economic growth takes the form of an inverted U-shaped as the inflection point is equal to 0.563 percent of GDP. For indirect foreign investments (foreign portfolios), we find a significant positive impact of foreign portfolio assets on long-run Egyptian economic growth although, these portfolios' liabilities had no impact on Egyptian economic growth despite their positive indication.

Article Details

Does Financial Globalization Enhance Economic Growth in Egypt?

Authors:

Abdel-Raouf, Essam El-Sayed | Shaheen, Mahmoud Ahmed Shaaban

Publisher:

جامعة الزقازيق - كلية التجارة

Journal:

مجلة البحوث التجارية 2022 Vol.44 Issue 3, pp.98-124

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2022

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2001141897

التنمية الاقتصادية

الاستثمارات الأجنبية

العولمة الاقتصادية

الاقتصاد المصري

الانفتاح التجاري

Issues

Article Details

Does Financial Globalization Enhance Economic Growth in Egypt?

Authors: Abdel-Raouf, Essam El-Sayed | Shaheen, Mahmoud Ahmed Shaaban

Publisher: جامعة الزقازيق - كلية التجارة

Journal: مجلة البحوث التجارية 2022 Vol.44 Issue 3, pp.98-124

Document Type: Article

Publication Date: 7/2022

Document Language: English

Document ID (Org No.): 2001141897

التنمية الاقتصادية

الاستثمارات الأجنبية

العولمة الاقتصادية

الاقتصاد المصري

الانفتاح التجاري

Issues

Authors:

Abdel-Raouf, Essam El-Sayed | Shaheen, Mahmoud Ahmed Shaaban

Publisher:

جامعة الزقازيق - كلية التجارة

Journal:

مجلة البحوث التجارية 2022 Vol.44 Issue 3, pp.98-124

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2022

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2001141897