إختبار عملي لأداء إستراتيجية Dow10 للإستثمار في بورصة عمان

ريمة العمري بلفيطح; منى ممدوح المولا; زياد زريقات

Article Details

إختبار عملي لأداء إستراتيجية Dow10 للإستثمار في بورصة عمان

Authors:

ريمة العمري بلفيطح | منى ممدوح المولا | زياد زريقات

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2012 vol.8 Issue 3, pp.434-464

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2012

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

31395

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633

Descriptors:

Keywords:

Abstract:

 هدفت الدراسة إلى اختبار الأداء الاستثماري لاستراتيجية Dow10 المستندة إلى الربحية العالية للسهم في بورصة عمان، وتأثير أسلوب ترجيح المحفظة، ونوع العينة، والمخاطرة وتكلفة التداول في أدائها. استخدمت الدراسة أسعار الإغلاق الشهرية لجميع الشركات المدرجة في بورصة عمان، بالإضافة إلى بيانات حول توزيعات الأرباح السنوية للفترة الممتدة من سنة 1994إلى سنة 2009. كما تم اتباع أسلوبين للترجيح في تكوين المحافظ؛ الترجيح متساوي الأوزان والترجيح بالقيمة السوقية، ومقارنة أداء هذه المحفظة مع أداء محفظة سوق مكونة من جميع الشركات المدرجة في بورصة عمان، وأداء محفظة مؤشر مكونة من عينة الشركات المكونة لمؤشر بورصة عمان.وللوصول إلى أهداف الدراسة، تم احتساب العوائد السنوية المركبة قبل وبعد الأخذ بالحسبان المخاطرة مقيمة وفق مقاييس Jensen, Treynor, Sharpe. وإعادة حساب هذه العوائد عند الأخذ بالحسبان المخاطرة وتكلفة التداول RTcAR من خلال مؤشر (M²).
أظهرت نتائج الدراسة فشل استراتيجية Dow10 في التفوق على أداء السوق باستخدام أسلوبي الترجيح قبل وبعد الأخذ بالحسبان المخاطرة وتكلفة التداول، باستثناء تفوق محفظة Dow10 متساوية الأوزان على أداء السوق بعد الأخذ بالحسبان المخاطرة وفق مقياس Sharpe فقط، كما أظهرت الدراسة عدم وجود فروق ذات دلالة إحصائية بين أداء المحافظ تعزى لاعتماد أسلوب ترجيح عوائد الأسهم المكونة لها، ولنوع العينة التي اختيرت منها هذه الأسهم.

 This study aimed at investigating the investment performance of the Dow10 strategy based on Dividend Yield in Amman Stock Exchange and the effect of portfolio weighting method. It also addressed the sample type, risk, and transaction cost on its performance
The study used monthly closing prices for all companies listed in Amman Stock Exchange. In addition, the data on Annual Dividend for the period 1994 to 2009 were collected. The study followed two methods of weighting to construct the portfolios, (Equally-Weighting and Value-Weighting). The performance of these portfolios was compared with the performance of Market Portfolio composed of all companies listed in Amman Stock Exchange and also with the performance of Index Portfolio. To achieve the objectives of the study, the compounded annual returns have been estimated before and after taking into account investment risk using Sharpe, Treynor, and Jensen indexes, and M² Index to calculate Risk and Transaction cost- Adjusted Return (RTcAR). The results indicate that underperformance of Dow10 strategy on an absolute, risk and transaction cost -adjusted basis, with the exception of the outperformance of portfolio Dow10 equally weighted after taking into account the risk using Sharpe Index only. The study shows no statistically significant differences between the performance of portfolios using different methods of weighting and the sample type.

Article Details

إختبار عملي لأداء إستراتيجية Dow10 للإستثمار في بورصة عمان

Authors:

ريمة العمري بلفيطح | منى ممدوح المولا | زياد زريقات

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2012 vol.8 Issue 3, pp.434-464

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2012

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

31395

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633

Descriptors:

FINANCIAL MARKET

INVESTMENTS

INVESTMENT RETURNS

PERFORMANCE APPRAISAL

PROFITS

RISK

JORDAN

ربحية السهم

العائد السنوي المركب

الترجيح متساوي الأوزان

الترجيح بالقيمة السوقية

المخاطرة

تكلفة التداول

استراتيجية Dow10

مقياس Sharpe

مقياس Treynor

مقياس Jensen

مقياس M2

معدل العائد RTcAR

بورصة عمان

Issues

Article Details

Authors: ريمة العمري بلفيطح | منى ممدوح المولا | زياد زريقات

Publisher: University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics: Economics and Finance

Journal: Jordan Journal of Business Administration 2012 vol.8 Issue 3, pp.434-464

Document Type: Article

Publication Date: 7/2012

Document Language: Arabic

Document ID (Org No.): 31395

Frequency: Quarterly

pISSN: 18158633

Descriptors:

Issues

Authors:

ريمة العمري بلفيطح | منى ممدوح المولا | زياد زريقات

Publisher:

University of Jordan : Deanship of Academic Research

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Jordan Journal of Business Administration 2012 vol.8 Issue 3, pp.434-464

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2012

Document Language:

Arabic

Document ID (Org No.):

31395

Frequency:

Quarterly

pISSN:

18158633