Borsa İstanbul'da Güniçi Getiri ve Volatilite Yapısı ile Tek Fiyatlı Açılış ve Kapanış Seanslarının Etkisi

Eyüp KADIOĞLU; Güray KÜÇÜKKOCAOĞLU

Article Details

Borsa İstanbul'da Güniçi Getiri ve Volatilite Yapısı ile Tek Fiyatlı Açılış ve Kapanış Seanslarının Etkisi

Authors:

Eyüp KADIOĞLU | Güray KÜÇÜKKOCAOĞLU

Publisher:

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu

Journal:

BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi 2015 Vol.9 Issue 1, pp.103-126

Document Type:

Article

Publication Date:

5/2015

Document Language:

Turkish

Document ID (Org No.):

2000931141

Frequency:

Bi-Annual

eISSN:

1307-945X

pISSN:

1307-5705

Keywords:

Abstract:

 

In this study, intraday return and volatility structures are researched in Borsa Istanbul using 102  shares in different indexes while focusing on the period between November 1, 2006 – May 31,  2012 by using 15-minute returns. Additionally, the effect of opening and closing call sessions,  implemented on February 2nd, 2007 and March 3rd, 2012 respectively to reduce extraordinary  price movement and ensure more effective price formation, on these structures are analyzed. For  this purpose, the difference in the average and standard deviation of the 15-minute returns in the  period before and after the implementation of call sessions are tested. Due to two separate  trading sessions, the intraday return structure fits the double “U” form, the volatility structure fits  the “L” form and both are consistent with the literature. Implementation of opening and closing  call sessions significantly affected the structure of return and volatility at the opening time of the  first session and closing time of the second session. Implementation of opening call session  significantly decreased average return meanwhile increased volatility during the opening time of  the first session. Implementation of closing call session significantly decreased the average return  in the closing time of the second session and the volatility in the opening time of the first session.

 

Bu çalışmada, 01.11.2006-31.05.2012 döneminde farklı endekslerde yer alan 102 adet hisse senedinin 624 güne ait 15 dakikalık getirileri analiz edilerek Borsa İstanbul'da gün içi getiri ve volatilite yapısı araştırılmıştır. Ayrıca seans açılış ve kapanışlarında görülen olağanüstü fiyat hareketlerinin azaltılması ve daha etkin fiyat oluşumunun sağlanması amacıyla 02.02.2007 ve 02.03.2012 tarihlerinde sırasıyla yürürlüğe giren tek fiyatlı açılış ve kapanış seanslarının bu yapılara etkileri analiz edilmiştir. Bu amaçla uygulama öncesi ve sonrası 15 dakikalık getirilere ait ortalama ve standart sapmanın farklı olup olmadıkları test edilmiştir. Borsa İstanbul'un gün içi getiri yapısının genel literatüre paralel olarak çift seans uygulaması nedeniyle çift “U” formunda ve gün içi volatilite yapısının ise “L” formunda olduğu tespit edilmiştir. Tek fiyatlı açılış ve kapanış seansları gün içi getiri yapısını birinci seans açılışında ve ikinci seans kapanışında istatistiksel olarak anlamlı bir şekilde etkilemiştir. Tek fiyatlı açılış seansıyla birlikte birinci seans açılışındaki ortalama getiride anlamlı bir düşüş ve volatilitede anlamlı bir artış olmuştur. Tek fiyatlı kapanış seansı uygulaması ise ikinci seans kapanışındaki ortalama getiride ve birinci seans açılışındaki volatilitede anlamlı bir düşüşe neden olmuştur.

Article Details

Borsa İstanbul'da Güniçi Getiri ve Volatilite Yapısı ile Tek Fiyatlı Açılış ve Kapanış Seanslarının Etkisi

Authors:

Eyüp KADIOĞLU | Güray KÜÇÜKKOCAOĞLU

Publisher:

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu

Journal:

BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi 2015 Vol.9 Issue 1, pp.103-126

Document Type:

Article

Publication Date:

5/2015

Document Language:

Turkish

Document ID (Org No.):

2000931141

Frequency:

Bi-Annual

eISSN:

1307-945X

pISSN:

1307-5705

Güniçi getiri

güniçi volatilite

kapanış fiyatı

tek fiyat yöntemi

Issues

Article Details

Borsa İstanbul'da Güniçi Getiri ve Volatilite Yapısı ile Tek Fiyatlı Açılış ve Kapanış Seanslarının Etkisi

Authors: Eyüp KADIOĞLU | Güray KÜÇÜKKOCAOĞLU

Publisher: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu

Journal: BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi 2015 Vol.9 Issue 1, pp.103-126

Document Type: Article

Publication Date: 5/2015

Document Language: Turkish

Document ID (Org No.): 2000931141

Frequency: Bi-Annual

eISSN: 1307-945X

pISSN: 1307-5705

Güniçi getiri

güniçi volatilite

kapanış fiyatı

tek fiyat yöntemi

Issues

Authors:

Eyüp KADIOĞLU | Güray KÜÇÜKKOCAOĞLU

Publisher:

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu

Journal:

BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi 2015 Vol.9 Issue 1, pp.103-126

Document Type:

Article

Publication Date:

5/2015

Document Language:

Turkish

Document ID (Org No.):

2000931141

Frequency:

Bi-Annual

eISSN:

1307-945X

pISSN:

1307-5705