The Impacts of the Credit Default Swap on the Stock Index:  Asymmetric Causality Approach for BRIC Countries

Kaya TOKMAKÇIOĞLU; Oğuzhan ÖZÇELEBİ; Berkay MANİOĞLU

Article Details

The Impacts of the Credit Default Swap on the Stock Index: Asymmetric Causality Approach for BRIC Countries

Authors:

Kaya TOKMAKÇIOĞLU | Oğuzhan ÖZÇELEBİ | Berkay MANİOĞLU

Publisher:

İstanbul Okan Üniversitesi

Journal:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2018 Issue 643, pp.771-788

Document Type:

Article

Publication Date:

8/2018

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2000790455

Frequency:

Monthly

pISSN:

1307-7112

Keywords:

Abstract:

 

In this study, Granger and Hatemi-J (2012) tests are used to examine whether or not the credit default swaps (CDS) have causality effects on stock indices in BRIC countries. Although the findings of the study support the fact that a fall in Brazil's country risk leads to a decrease in stock returns, it is implied that stock investors may have a risk-likely behavior. In Russia, contrary to theoretical assumptions, causality analysis shows that capital movements are closely related to the country's CDS, and that the increase / decrease of the country risk may neither reduce nor raise stock indices. Causality analysis reveals that the CDS’s do not have a significant influence on international capital flows and risk appetite in Brazil and Russia as well as in India and China, and thus, it can be asserted that political, social and other economic factors may become crucial for investment decisions in stock markets.

 

Bu çalışmada, Granger and Hatemi-J (2012) testleri ile BRIC ülke kredi temerrüt takaslarının (KTT) hisse senedi endeksleri üzerinde nedensellik etkisine sahip olup olmadığı incelenmiştir. Çalışmanın bulguları Brezilya’nın ülke riskinin düşmesinin hisse senedi getirilerini düşürdüğünü desteklemekle birlikte, hisse senedi yatırımcılarının risk sever bir yapıya sahip olabileceğini ima etmektedir. Rusya’da ise teorik varsayımlara aykırı olarak, sermaye hareketlerinin ülke KTT ile yakından ilişkili olmadığı ve ülke riskinin artmasının/azalmasının hisse senedi getirilerini düşürebileceği/yükseltebileceği yönünde bulgulara rastlanılmamıştır. Nedensellik analizi ile KTT’lerin Brezilya ve Rusya’da olduğu gibi Hindistan ve Çin’de de uluslararası finansal sermaye akımları ve risk iştahı üzerinde belirgin bir etkiye sahip olmadığı saptanmış ve hisse senedi piyasalarındaki yatırım kararları için politik, sosyal ve diğer ekonomik faktörlerin önemli olabileceği iddia edilmiştir.

Article Details

The Impacts of the Credit Default Swap on the Stock Index: Asymmetric Causality Approach for BRIC Countries

Authors:

Kaya TOKMAKÇIOĞLU | Oğuzhan ÖZÇELEBİ | Berkay MANİOĞLU

Publisher:

İstanbul Okan Üniversitesi

Journal:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2018 Issue 643, pp.771-788

Document Type:

Article

Publication Date:

8/2018

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2000790455

Frequency:

Monthly

pISSN:

1307-7112

Kümülatif toplamlar yaklaşımı

nedensellik analizi

KTT

hisse senedi endeksi

BRIC ülkeleri

Issues

Article Details

The Impacts of the Credit Default Swap on the Stock Index: Asymmetric Causality Approach for BRIC Countries

Authors: Kaya TOKMAKÇIOĞLU | Oğuzhan ÖZÇELEBİ | Berkay MANİOĞLU

Publisher: İstanbul Okan Üniversitesi

Journal: Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2018 Issue 643, pp.771-788

Document Type: Article

Publication Date: 8/2018

Document Language: English

Document ID (Org No.): 2000790455

Frequency: Monthly

pISSN: 1307-7112

Kümülatif toplamlar yaklaşımı

nedensellik analizi

KTT

hisse senedi endeksi

BRIC ülkeleri

Issues

Authors:

Kaya TOKMAKÇIOĞLU | Oğuzhan ÖZÇELEBİ | Berkay MANİOĞLU

Publisher:

İstanbul Okan Üniversitesi

Journal:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2018 Issue 643, pp.771-788

Document Type:

Article

Publication Date:

8/2018

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

2000790455

Frequency:

Monthly

pISSN:

1307-7112