The Financial Innovation in the Service of Technological Innovation : Lessons from the Contributions of the Capital Risk to the Moroccan Industrial SMEs

Abdessadeq Sadqi; Samira Rifki

doi:10.12816/0040446

Article Details

The Financial Innovation in the Service of Technological Innovation : Lessons from the Contributions of the Capital Risk to the Moroccan Industrial SMEs

Authors:

Abdessadeq Sadqi | Samira Rifki

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2016 Issue 5, pp.1-13

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2016

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

108107

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0040446

Descriptors:

Keywords:

Abstract:

 SMEs often show signs of fragility, due to the absence of a developed financial function, and the persistence of a financial environment that is misfit for it; along with high interest rates and inflated rationing mechanisms.
This rationale leads to imbalances in the financial structure of SMEs, whose main symptoms are:
•	Lack of equity;
•	Volatility of self-financing;
•	A massive need for working capital;
•	A high level of debt predominated of bank loans.
Going public is a double stake mechanism, that can be both a political and economical action of growth enhancement for SMEs, the essential pillars for any sustainable economic development.
Venture capital is an innovative financing instrument that offers a perfectly suited second wind for this compartment of companies.
This paper illustrates, based on a theoretical (referring to the agency theory) and empirical analysis (Test of Kruskal-Wallis and χ2: in the Moroccan context), how could venture capital surpass its narrow mobilization for redressing the financial situation of SMEs, to a furthermore organizational, operational and strategic performances role.

 La PME présente souvent des signes de fragilité à cause de l’absence d’une fonction financière développée et la persistance d’un environnement financier qui lui est défavorable ; avec des taux d’intérêt élevés et des mécanismes de rationnement exorbitants.
Cette logique se traduit par des déséquilibres au niveau de la structure financière des PME dont les principales manifestations sont :
•	Une insuffisance des fonds propres ;
•	Une instabilité de l’autofinancement ;
•	Un énorme besoin en fonds de roulement ;
•	Un niveau d’endettement élevé où les concours bancaires sont prédominants.
L’ouverture du capital devient alors un enjeu à la fois politique et économique pour assurer la croissance des PME, piliers incontournables pour tout développement économique soutenable.
Le capital risque est un mode de financement novateur qui s’inscrit parfaitement dans cette logique de nouveau souffle financier pour cette catégorie d’entreprises.
Ce travail illustre, selon une analyse à la fois théorique (en se référant à la théorie d’agence) et empirique (Tests de Kruskal-Wallis et χ2 : dans le contexte marocain), comment le capital risque pourrait-il dépasser le cadre étroit du redressement de la situation financière des PME pour s’intéresser aussi à leurs performances organisationnelles, opérationnelles et stratégiques.

Article Details

The Financial Innovation in the Service of Technological Innovation : Lessons from the Contributions of the Capital Risk to the Moroccan Industrial SMEs

Authors:

Abdessadeq Sadqi | Samira Rifki

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2016 Issue 5, pp.1-13

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2016

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

108107

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0040446

Descriptors:

VENTURE CAPITAL

SMALL ENTERPRISES

MEDIUM ENTERPRISES

INDUSTRIAL ENTERPRISES

INVESTMENTS

MOROCCO

Industrial SMEs

Venture Capital

Agency Theory

Multicriteria Performance

PME Industrielle

Capital Risque

Théorie de l’Agence

Performance Multicritère

Issues

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Authors: Abdessadeq Sadqi | Samira Rifki

Publisher: Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics: Economics and Finance

Journal: Finance and Finance Internationale 2016 Issue 5, pp.1-13

Document Type: Article

Publication Date: 7/2016

Document Language: English

Document ID (Org No.): 108107

Frequency: Bi-Annual

pISSN: 24891290

DOI: 10.12816/0040446

Descriptors:

Issues

Authors:

Abdessadeq Sadqi | Samira Rifki

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2016 Issue 5, pp.1-13

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2016

Document Language:

English

Document ID (Org No.):

108107

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0040446