Temettü Duyurularının Hisse Senedi Getirilerine Olan Etkilerinin Analizi

Ayhan KIRBAŞ

Article Details

Temettü Duyurularının Hisse Senedi Getirilerine Olan Etkilerinin Analizi

Authors:

Ayhan KIRBAŞ

Publisher:

Economic and Financial Research Association

Main Topics:

Management

Journal:

Journal of Research in Economics Politics and Finance 2018 Vol.3 Issue 2, pp.133-148

Document Type:

Article

Publication Date:

9/2018

Document Language:

Turkish

Document ID (Org No.):

2000406086

eISSN:

2587-151X

Abstract:

 


The
aim of this study is to examine the impact of dividend announcements on stock
returns by using companies’ data registered in BIST. For this purpose, a total
of 548 dividend announcements from 136 companies have been used. The impact of
those announcements on stock prices has been tested by regression analysis
using event date windows created around announcement date. Analyses have been
carried out for each cash dividend, stock dividend and hybrid dividend
distribution forms. According to results of cash dividend analyses, there is a
significant and positive relationship between dividend yield and abnormal
returns for the days after and including announcement date. This relationship
starts at the day of announcement, reaches its peak during the first two days, and
continues at least 15 days. However, significant relationships could not be
reached by stock dividend and hybrid dividend analyses. Investors are
indifferent to stock dividend and hybrid dividend announcements around
announcement date. In all analyses, any significant relationships could not
been set up in the days before the announcement date. Hence, it has been
concluded that dividend information which is important information that can
affect stock price has not been leaked from the company to market prior to
announcement date and hence there is no insider trading.

.

 


Bu
çalışmanın amacı, BİST’de işlem gören şirketlere ait verileri kullanarak
temettü duyurularının hisse senedi getirilerine olan etkilerini incelemektir.
Bu amaçla 2009-2014 yılları arasında toplamda 136 şirketin 548 temettü duyurusu
kullanılmıştır. Bu duyuruların duyuru günü civarında oluşturulan olay
pencereleri vasıtasıyla hisse senedi getirilerine olan etkisi regresyon analizi
ile test edilmiştir. Çalışmada, nakit temettü, hisse temettü ve melez temettü
dağıtım biçimleri için ayrı analizler yapılmıştır.  Nakit temettü analizinden elde edilen
bulgulara göre, nakit temettü duyurusunun yapıldığı gün ve sonrasındaki
günlerde temettü verimi ile anormal getiriler arasında anlamlı ve pozitif bir
ilişki olduğu tespit edilmiştir.  Bu
ilişki, duyuru gününde başlamakta ve ilk iki gün içerisinde en anlamlı
seviyesine ulaşmakta ve bu bilginin fiyata dönüşme süreci anlamlı bir şekilde
en az 15 gün süresince devam etmektedir. Hisse temettü ve melez temettü için
yapılan analizlerde anlamlı sonuçlara ulaşılamamıştır. Yatırımcılar,  duyuru günü ve çevresindeki günlerde hisse
senedi ve melez temettü duyurularına karşı kayıtsızdırlar. Bütün analizlerde
duyuru günü öncesinde anlamlı ilişkiler kurulamamıştır. Dolayısıyla, fiyatlara
etki edebilecek önemli bir bilgi olan temettü bilgisinin şirket içerisinden
piyasaya önceden sızdırılmadığı ve içerden öğrenenler ticaretinin (insider
trading) olmadığı sonucuna varılmıştır.


.

Article Details

Temettü Duyurularının Hisse Senedi Getirilerine Olan Etkilerinin Analizi

Authors: Ayhan KIRBAŞ

Publisher: Economic and Financial Research Association

Main Topics: Management

Journal: Journal of Research in Economics Politics and Finance 2018 Vol.3 Issue 2, pp.133-148

Document Type: Article

Publication Date: 9/2018

Document Language: Turkish

Document ID (Org No.): 2000406086

eISSN: 2587-151X

Issues

Authors:

Ayhan KIRBAŞ

Publisher:

Economic and Financial Research Association

Main Topics:

Management

Journal:

Journal of Research in Economics Politics and Finance 2018 Vol.3 Issue 2, pp.133-148

Document Type:

Article

Publication Date:

9/2018

Document Language:

Turkish

Document ID (Org No.):

2000406086

eISSN:

2587-151X