Verification Empirique de l’Impact des Facteurs Exogenes sur la Transmission de la Politique Monetaire au Maroc

Benaissa Nahhal

doi:10.12816/0050786

Article Details

Verification Empirique de l’Impact des Facteurs Exogenes sur la Transmission de la Politique Monetaire au Maroc

Authors:

Benaissa Nahhal

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2018 Issue 11, pp.1-25

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2018

Document Language:

French

Document ID (Org No.):

128494

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0050786

Descriptors:

Keywords:

Abstract:

 Dans le carde de l’évaluation de la transmission de la politique monétaire, ce papier tente d’examiner l’influence des facteurs échappant au contrôle de Bank Al Maghrib (BAM) sur la diffusion des mesures de sa politique monétaire.
Qualifiés dans la littérature monétaire d’exogènes, ces facteurs relevant de l’intérieur et de l’extérieur perturbent le comportement des variables cibles de la politique monétaire à travers des effets sur le fonctionnement des canaux de transmission.
Pour mener une analyse empirique de l’impact que pourrait avoir ces facteurs exogènes sur l’efficacité de la politique monétaire de BAM, nous avons représenté, dans le modèle économétrique, ces éléments par la politique budgétaire et le taux de change.
Les principaux résultats de nos estimations révèlent que le niveau des dépenses et du taux de change effectif réel perturbent la transmission de la politique monétaire à travers l’influence de l’activité économique et du processus de formation des prix. Ces facteurs exogènes empêchent également les canaux de transmission d’opérer pleinement, et compromettent partiellement la réalisation des objectifs de la politique monétaire de BAM.

 To assess the monetary policy transmission, this paper attempts to examine the influence of factors beyond the control of Bank Al Maghrib (BAM) on the diffusion of the monetary policy measures.
Qualified as exogenous in the monetary literature, these internal and external factors disturb the behavior of monetary policy target variables through effects on the functioning of the transmission channels.
to realize an empirical analysis of the potential impact of these external factors on the effectiveness of the BAM monetary policy, we have represented, in the econometric model, these elements through fiscal policy and the exchange rate.
The main results of our estimates show that the level of spending and the real effective exchange rate disrupt the monetary policy transmission through the influence of economic activity and price formation process. These exogenous factors also prevent transmission channels from operating fully, and compromise partially the achievement of BAM's monetary policy objectives.

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Verification Empirique de l’Impact des Facteurs Exogenes sur la Transmission de la Politique Monetaire au Maroc

Authors:

Benaissa Nahhal

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2018 Issue 11, pp.1-25

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2018

Document Language:

French

Document ID (Org No.):

128494

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0050786

Descriptors:

BANKS

MONETARY POLICY

FINANCIAL POLICY

ECONOMETRICS

MOROCCO

Transmission de Politique Monétaire

Banque Centrale

Facteurs Exogènes

Politique Budgétaire

Taux de Change

Modélisation SVAR

Monetary Policy Transmission

Central Bank

Exogenous Factors

Fiscal Policy

Exchange Rate

SVAR Modeling

Issues

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Authors: Benaissa Nahhal

Publisher: Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics: Economics and Finance

Journal: Finance and Finance Internationale 2018 Issue 11, pp.1-25

Document Type: Article

Publication Date: 7/2018

Document Language: French

Document ID (Org No.): 128494

Frequency: Bi-Annual

pISSN: 24891290

DOI: 10.12816/0050786

Descriptors:

Issues

Authors:

Benaissa Nahhal

Publisher:

Moroccan Institute of Scientific and Technical Information

Main Topics:

Economics and Finance

Journal:

Finance and Finance Internationale 2018 Issue 11, pp.1-25

Document Type:

Article

Publication Date:

7/2018

Document Language:

French

Document ID (Org No.):

128494

Frequency:

Bi-Annual

pISSN:

24891290

DOI:

10.12816/0050786